Применяются 2 основных подхода к максимизации прибыли:
1) на основе сопоставления предельных показателей: издержек, дохода и выручки;
2) на основе выявления взаимосвязи между показателями «выручка-издержки-прибыль».
В основе обоих методов лежит классификация издержек в зависимости от влияния на них изменения объемов производства.
Постоянные (или фиксированные) издержки не находятся в прямой зависимости от изменения объема выработки продукции. К ним относятся амортизационные отчисления, процент за кредит, арендная плата, оклады управленческого персонала, административные расходы. При относительном росте объема выпуска эти расходы не изменяются существенным образом и в пересчете на единицу продукции их доля уменьшается, что является резервом снижения себестоимости продукции.
Переменные издержки (пропорциональные) изменяются пропорционально изменению объема выпуска. Это расходы на приобретение сырья, материалов, электрической энергию, транспортные издержки, комиссионные и проч. Но на практике пропорциональность зависимости «переменные издержки - объем производства» не такой жесткий. Например, увеличив объем закупок сырья, можно сэкономить на скидке.
Полные (суммарные) издержки - это совокупность постоянных и переменных.
Экономический смысл деления издержек на постоянные и переменные проявляется в следующем:
Во-первых - решается вопрос о максимизации массы и темпах прироста прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов;
Во-вторых - эта классификация дает возможность определить «запас финансовой прочности» и является основой для операционного анализа.
Цель операционного анализа - проследить взаимосвязь финансовых результатов фирмы, издержек и объемов производства. Это самый эффективный метод оперативного и стратегического финансового планирования.
Элементы операционного анализа:
Операционный рычаг;
Запас финансовой прочности.
Результаты операционного анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли, то есть процент роста прибыли всегда больше процента роста выручки.
Например .
Выручка от реализации - 11 млн.р.
Переменные затраты - 9,3 млн.р.
Постоянные затраты - 1,5 млн.р.
Полные затраты - 10,8 млн.р.
Прибыль при этом составит - 0,2 млн.р.
Допустим, выручка увеличилась до 12 млн.р. (+9,1%), тогда переменные затраты возрастут до 10,15 млн.р. (9,3 *109,1/100), а постоянные затраты - не изменятся и составят 1,5 млн. р. В этом случае полные затраты будут равны 10,15+1,5 = 11,65 млн. р., прибыль увеличится до 0,35 млн. р. (12 - 11,65)
Как видно из расчетов, выручка от реализации увеличилась на 9,1%, а прибыль на 75% (0,35: 0,2*100 - 100).
Решая задачу максимизации прибыли можно увеличивать или уменьшать не только переменные, но и постоянные расходы и в зависимости от этого вычислять на сколько % возрастет прибыль.
Сила воздействия операционного рычага определяется по формуле:
где - сила воздействия операционного рычага;
Валовая маржа (постоянные расходы + прибыль), в экономической литературе этот показатель называется суммой покрытия.
В нашем примере F 0 = (11 млн.р. - 9,3 млн.р.) : 0,2 = 8,5.
Число 8,5 означает, что при возможном увеличении выручки от реализации, например на 3%, прибыль возрастет на 3%´8,5=25,5%.
При снижении выручки от реализации на 10% прибыль снизится на 10%´8,5=85%, а увеличение выручки на 9,1% даст прирост прибыли на 9,1´8,5 на 77% (см. выше расчет).
Формула силы воздействия операционного рычага позволяет ответить на вопрос, насколько чувствительна валовая маржа к изменению объема реализации продукции.
Чем больше постоянные затрат и меньше прибыль, тем сильнее действует операционный рычаг.
Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, чем больше сила воздействия, тем выше предпринимательский риск.
дает возможность определить массу прибыли в зависимости от изменения выручки.
ВМ – валовая маржа,
П – прибыль.
Если трактовать силу воздействия операционного рычага
Тема 4.2 Расчет порога рентабельности и «запаса финансовой прочности» предприятия
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Выручка от реализации в первом году составляет 11 млн. руб.
При переменных затратах 9,3 млн. руб. и постоянных затратах 1,5 млн.руб. (в сумме 10,8 млн.руб.).
Прибыль = 11 – 10,8 = 200 тыс.руб.
Предположим далее, что выручка от реализации возрастает до 12 млн.руб. (+9,1%). Увеличиваются на те же 9,1% и переменные затраты. Теперь они составляют 9,3 + 9,1%=10,146 млн.руб. постоянные затраты не изменяются = 1,5 млн.руб. Суммарные затраты = 10,146 + 1,5 = 11,646 млн. руб., прибыль же достигнет 353,7тыс.руб., что на 77% больше прибыли прошлого года.
Выручка увеличилась всего на 9,1%, а прибыль – на 77%!
Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли, вы можете манипулировать увеличением или уменьшением не только переменных, но и постоянных затрат, и в зависимости от этого вычислять, на сколько процентов возрастет прибыль.
Рассчитать на сколько увеличится прибыль при увеличении переменных затрат на 9,1%, а постоянных – всего на 1% (на 69,4%), при 5%-ном увеличении постоянных затрат, при уменьшении постоянных затрат на 1%, на 5%.?
В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Валовая маржа представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными затратами. Этот показатель в экономической литературе тоже обозначается как сумма покрытия. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.
СВОР = валовая маржа/прибыль
СВОР – сила воздействия операционного рычага.
В нашем примере сила воздействия операционного рычага = (11 – 9,3)/0,2= 8,5. это означает, что при возможном увеличении выручки от реализации скажем на 3%, прибыль возрастет на 3%*8,5=25,5%, при снижении выручки от реализации на 10% прибыль снизится на 10%*8,5=85%, а увеличение выручки на 9,1 даст прирост прибыли на 77%.
Далее, если трактовать силу воздействия операционного рычага как процентное изменение валовой маржи (или, в зависимости от целей анализа - НРЭИ) при данном процентном изменении физического объема продаж, то наша формула может быть представлена в таком виде:
К – физический объем реализации.
Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной фирмой: чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.
Переходим к определению запаса финансовой прочности предприятия. Для этого необходимо определиться с понятием порога рентабельности (точки самоокупаемости, точки перелома).
Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но и еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.
Рассмотрим пример:
Прибыль = валовая мажа – постоянные затраты = 0
Или, что то же:
Прибыль = ПР*ВМ(в относит.выражении) – постоянные затраты=0
ПР – порог рентабельности
ВМ – валовая маржа
Из последней формулы получаем:
ПР = постоянные затраты/ ВМ (в относительном выражении)
В нашем примере порог рентабельности = 860/0,45 = 1911 тыс.руб.
Итак, при достижении выручки от реализации в 1911 тыс.руб. предприятие достигает, наконец, окупаемости и постоянных, и переменных затрат. Второй графический способ определения порога рентабельности базируется на равенстве выручки и суммарных затрат при достижении порога рентабельности. Результатом будет пороговое значение физического объема производства.
Данные для определения порога рентабельности:
Цена – 0,5 тыс.руб. за 1 шт.
Объем реализации – 4000 шт.
Постоянные затраты – 860 тыс.руб.
Переменные затраты – 1100 тыс.руб. (1100/4000=0,275 тыс.руб. за 1 шт.)
Порядок работы:
Выручка = Цена * Объем реализации = 0,5 * 4000= 2 000 тыс.руб.
Суммарные затраты = пер-е затраты + пост-е затраты =пер-е затраты на ед.*объем реализации + постоянные затраты = 0,275*4000 + 860 = 1960 тыс.руб.
4. порогу рентабельности соответствует объем реализации 3822 шт. и выручка от реализации 1911тыс. руб. именно при таком объеме реализации выручка в точности покрывает суммарные затраты и прибыль равна нулю.
5. нижний левый треугольник соответствует зоне убытков предприятия до достижения порога рентабельности, верхний правый треугольник – зоне прибылей.
Попробуем теперь, зная порог рентабельности, определить запас финансовой прочности предприятия.
Исходные данные
Порог рентабельности предприятия = 1500/0,1545= 9 708,7 тыс.руб. разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности и составит запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств:
Запас финансовой прочности = выручка от реализации – порог рентабельности.
При желании можно рассчитать запас финансовой прочности и в процентах к выручке от реализации, или в виде коэффициента к выручке. В нашем примере запас финансовой прочности составляет 11 000 – 9708,7= 1291,3 тыс. руб., что соответствует примерно 12% выручки от реализации. Это означает, что предприятие способно выдержать 12-процентное снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.
Запас финансовой прочности = выручка от реализации/СВОР.
Пример 1. руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации на 10% (с 40 000руб. до 44 000 руб.), не выходя за пределы релевантного диапазона. Общие переменные издержки составляют для исходного варианта 31 000руб. постоянные издержки равны 3 000руб. рассчитайте сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от реализации традиционным способом и с помощью операционного рычага. Сравните результаты; сделайте предположение о степени фондовооруженности данного предприятия.
1. суммарные переменные расходы, следуя за динамикой выручки, должны вырасти на 10% и составить (31 000 + 31 000*0,1)=34 100руб.
прибыль равна (44 000 – 34 100 – 3 000)= 6 900 руб. против прежних 6 000р.
2. сила воздействия операционного рычага составит (40 000 – 31 000)/(40 000-31000 – 3 000)= 1,5. это означает что 10-процентное увеличение выручки должно принести рост прибыли на 10*1,5=15%. Следовательно прибыль должна составлять 6900руб.
3. результаты вычислений сходятся. По небольшой силе воздействия операционного рычага можно предположить, что речь идет и неавтоматизированном производстве, использующем, в основном, ручной труд. Для крупных производств СВОР гораздо больше, т.к. для таких предприятий характерен относительно высокий уровень постоянных издержек.
Пример 2. для расчета ключевых показателей операционного анализа воспользуйтесь исходными данными примера 1 и таблицей. Как и почему изменяются сила воздействия финансовой прочности по мере удаления выручки от порога рентабельности?
1.Валовая маржа: выручка от реализации – переменные издержки: материалы переменная зарплата другие переменные издержки итого переменных издержек валовая маржа | (А) (В) |
2. Коэффициент валовой маржи: валовая маржа/выручка от реализации=(А)/(В) то же, в процентах валовая маржа/выручка от реализации *100% = (А)/(В)*100% | (С) |
3. Постоянные издержки | (D) |
4. Порог рентабельности: сумма постоянных затрат/коэффициент валовой маржи= (D)/(C) | (E) |
5. Запас финансовой прочности 5.1 в рублях: выручка – порог рентабельности = (А) – (Е) 5.2 в процентах к выручке: запас финансовой прочности * 100%/выручка = (F)/(А)*100% | (F) (G) |
6. Прибыль: запас финансовой прочности, руб. * коэффициент валовой маржи = (F)*(C) | (H) |
7. Сила воздействия операционного рычага: валовая маржа/прибыль = (В)/(Н) | (I) |
Показатель | Исходный вариант | Вариант 10-процентного роста выручки |
Выручка от реализации, руб. | 40 000 | 44 000 |
Переменные издержки, руб. | 31 000 | 34 100 |
1. валовая маржа, руб. | 9 000 | 9 900 |
2. Коэффициент валовой маржи | 9000/40000=0,225 | 9900/44000=0,225 |
3. Постоянные издержки | 3 000 | 3 000 |
4. Порог рентабельности | 3 000/0,225=13 333,3 | |
5.1 запас финансовой прочности, руб. | 40 000- 13 333,3 = 26 666,7 | 44 000 – 13 333,3 = 30 666,7 |
5.2 запас финансовой прочности, % | 26 666,7/40 000 * 100= 67% | 30 666,7 / 44 000 * 100% = 70% |
6. Прибыль, руб. | 26 666,7 * 0,225 = 6000 | 30 666,7 * 0,225= 6 900 |
7. СВОР | 9 000/ 6 000=1,5 | 9 900/6 900=1,43 |
Введение 3
1. Эффект операционного рычага 4
2. Расчет эффекта операционного рычага 6
Заключение 13
Список литературы 14
Понятие «рычаг» широко используется в различных естественных науках и обозначает приспособление или механизм, позволяющий усиливать воздействие на некоторый объект. В финансовом менеджменте в качестве такого механизма выступает постоянная составляющая в совокупных затратах предприятия. Под операционным рычагом (operating leverage - OL) понимают долю постоянных затрат в издержках, которые несет предприятие в процессе своей основной деятельности. Этот показатель характеризует зависимость предприятия от постоянных затрат в себестоимости продукции и является важной характеристикой его делового риска.
Эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным воздействием условно-постоянных и условно-переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации.
Чем выше доля условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага.
Сила воздействия операционного рычага рассчитывается как отношение маржинальной прибыли к прибыли от реализации.
В современных условиях на российских предприятиях вопросы регулирования массы и динамики прибыли выходят на одно из первых мест в управлении финансовыми ресурсами. Решение данных вопросов входит в рамки операционного (производственного) финансового менеджмента.
Основа финансового менеджмента - финансовый хозяйственный анализ, в рамках которого на первый план выступает анализ структуры себестоимости.
Известно, что предпринимательская деятельность связана со многими факторами, влияющими на ее результат. Все их можно разделить на две группы. Первая группа факторов связана с максимизацией прибыли за счет спроса и предложения, ценовой политики, рентабельности продукции, ее конкурентоспособности. Другая группа факторов связана с выявлением критических показателей по объему реализуемой продукции, наилучшим сочетанием предельной выручки и предельных затрат, с делением затрат на переменные и постоянные.
К переменным затратам, которые изменяются от изменения объема выпуска продукции, относятся сырье и материалы, топливо и энергия для технологических целей, покупные изделия и полуфабрикаты, основная заработная плата основных производственных рабочих, освоение новых видов продукции и др. К постоянным (общефирменным) затратам - амортизационные отчисления, арендная плата, заработная плата административно - управленческого аппарата, проценты за кредит, командировочные расходы, расходы на рекламу и др.
Анализ производственных затрат позволяет определить их влияние на объем прибыли от реализации, но если к этим проблемам подойти глубже, то выясняется следующее:
такое деление помогает решить задачу увеличения массы прибыли за счет относительного сокращения тех или иных затрат;
позволяет искать наиболее оптимальное сочетание переменных и постоянных затрат, обеспечивающих прибавку прибыли;
позволяет судить об окупаемости затрат и финансовой устойчивости на случай ухудшения хозяйственной ситуации.
Критерием выбора наиболее рентабельной продукции могут служить следующие показатели:
валовая маржа на единицу продукции;
доля валовой маржи в цене единицы продукции;
валовая маржа на
единицу ограниченного фактора.
Рассматривая
поведение переменных и постоянных
затрат, следует анализировать
состав и структуру затрат на единицу
продукции в определенном
периоде времени и при определенном
количестве продаж. Вот
как характеризуется поведение переменных
и постоянных затрат
при изменении объема производства
(сбыта) (табл. 1).
Таблица 1. Поведение переменных и постоянных затрат при изменении объема производства (сбыта)
производства (сбыта) |
Переменные издержки |
Постоянные издержки |
||
суммарные |
на единицу продукции |
суммарные |
на единицу продукции |
|
Растет Падает |
Увеличиваются Уменьшаются |
Неизменные Неизменные |
Неизменные Неизменные |
Уменьшаются Увеличиваются |
Структура издержек не столько количественное отношение, сколько качественное. Тем не менее влияние динамики переменных и постоянных затрат на формирование финансовых результатов при изменении объема производства весьма существенно. Именно со структурой затрат тесно связан операционный рычаг
Эффект операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Для расчета эффекта или силы воздействия рычага используется целый ряд показателей. При этом требуется разделение издержек на переменные и постоянные с помощью промежуточного результата. Эту величину принято называть валовой маржой, суммой покрытия, вкладом.
В эти показатели входят:
валовая маржа = прибыль от реализации + постоянные затраты;
вклад (сумма покрытия)
= выручка от реализации - переменные
затраты;
3) эффект рычага = выручка от реализации - переменные затраты (вклад) / прибыль от реализации
Если трактовать эффект воздействия операционного рычага как изменение валовой маржи, то ее расчет позволит ответить на вопрос насколько изменяется прибыль от увеличения объема (производства, сбыта) продукции.
Изменяется выручка, изменяется сила рычага. Например, если сила рычага равна 8,5, а рост выручки планируется на 3 %, то прибыль вырастет на: 8,5 х 3 % = 25,5 %. Если выручка падает на 10 %, то прибыль уменьшается на: 8,5 х 10 % = 85 %.
Однако при каждом росте выручки от реализации еила рычага меняется, а прибыль растет.
Перейдем к следующему показателю, который вытекает из операционного анализа, - порогу рентабельности (или точки безубыточности).
Порог рентабельности рассчитывается как отношение постоянных затрат к коэффициенту валовой маржи.
К валовая маржа = валовой маржи / выручка от реализации
порог рентабельности = постоянные расходы / К валовая маржа
Следующий показатель - запас финансовой прочности.
Запас финансовой прочности = выручка от реализации - порог рентабельности.
Размер финансовой прочности показывает, что у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже
разница между выручкой и порогом рентабельности, тем больше риск получить убытки. Итак:
сила воздействия операционного рычага зависит от относительной величины постоянных затрат;
сила воздействия операционного рычага прямо связана с ростом объема реализации,
сила воздействия операционного рычага тем выше, чем предприятие ближе к порогу рентабельности;
сила воздействия операционного рычага зависит от уровня фондоемкости;
сила воздействия операционного рычага тем сильнее, чем меньше прибыль и больше постоянные расходы.
Пример для расчета.
/. Исходные данные.
Выручка от реализации продукции - 10 000 тыс. руб.
Переменные затраты - 8300 тыс. руб.
Постоянные затраты - 1500 тыс. руб.
Прибыль - 200 тыс. руб.
//. Расчет.
1. Рассчитаем силу воздействия операционного рычага.
Сумма покрытия = 1500 тыс. руб. + 200 тыс. руб. = 1 700 тыс. руб.
Сила воздействия операционного рычага = 1700/200 = 8,5 раза.
2. Предположим,
что на следующий год прогнозируется
рост объма реализации на 12 %.
Мы можем
рассчитать, насколько процентов
прибыль
возрастет.
10000 * 112% / 100 = 11 200 тыс. руб
8300 * 112% / 100 = 9296 тыс. руб.
11 200 - 9296 = 1904 тыс. руб.
1904 - 1500 = 404 тыс. руб.
1500 + 404 ,
Сила
воздействия рычага = 1500+404 / 404 = 4,7 раза.
Отсюда прибыль возрастает на 102 %:
404-200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.
Определим порог рентабельности для этого примера. Для этих целей следует рассчитать коэффициент валовой маржи. Он считается как отношение валовой маржи к выручке от реализации:
1904 / 11200 = 0,17.
Зная коэффициент валовой маржи - 0,17, считаем порог рентабельности.
Порог рентабельности: 1500 / 0,17 = 8823,5 руб.
Рассмотрим, как влияет выручка от реализации и сочетание переменных и постоянных затрат на силу рычага.
Таблица 2. Варианты сочетания переменных и постоянных затрат
Показатели |
I квартал |
11 квартал |
111 квартал |
IV квартал |
Выручка от реализации |
||||
Переменные затраты г» ПТППТЕ 1 |
||||
Валовая маржа |
||||
Постоянные |
||||
Сила воздейст- |
||||
вия рычага |
32000/2000 = 16 |
40000/10000 = 4 |
60000/30000 = 2 |
Из этой таблицы особенно заметно, что эффект операционного рычага особенно высок, когда близок к порогу рентабельности.
Анализ структуры стоимости позволяет выбрать стратегию поведения на рынке. Существует правило при выборе выгодных вариантов ассортиментной политики - правило «50: 50».
Управление затратами в связи с использованием эффекта операционного рычага позволяет оперативно и комплексно подходить к использованию финансов предприятия.
Все виды продукции подразделяются на две группы в зависимости от доли переменных затрат, если она больше 50%, то поданным видам продукции выгоднее работать над снижением затрат. Если доля переменных затрат меньше 50 %, то предприятию лучше увеличить объемы реализации - это даст больше валовой маржи.
Освоив систему управления затратами, предприятие получает следующие преимущества:
возможность увеличить конкурентоспособность производимой продукции (услуг) за счет снижения издержек и увеличения рентабельности;
разработать гибкую ценовую политику, на ее основе увеличить оборот и вытеснить конкурентов;
сэкономить материальные и финансовые ресурсы предприятия, получить дополнительные оборотные средства;
оценить эффективность деятельности подразделений предприятия, мотивацию персонала.
Методы управления затратами - составная часть системы управления финансами предприятия. К. ним относятся планирование финансовых и материальных потоков, продаж и закупок, составление бюджетов подразделений, формирование гибкой ценовой политики.
Вместе с тем эффект операционного рычага поддается контролю именно на основе учета зависимости силы воздействия рычага на величину постоянных затрат: чем больше постоянные затраты, тем сильнее действует операционный рычаг и наоборот. Но при скачке постоянных затрат, диктуемом интересами дальнейшего наращивания выручки или другими обстоятельствами, предприятию приходится проходить новый порог рентабельности.
И тогда это необходимо учитывать:
1) при планировании уровня затрат, как переменных, так и постоянных;
2) при выработке маркетинговой политики предприятия. При не благоприятных прогнозах динамики выручки от реализации нельзя раздувать постоянные затраты, так как потеря прибыли может оказаться более значительной;
3) при
долгосрочной перспективе повышения
спроса на товары и
услуги.
Можно отказаться от режима жесткой
экономии постоянных затрат,
потому что это даст существенный прирост
прибыли.
Мало того, что повышенный удельный вес постоянных затрат усиливает действие операционного рычага, он снижает возможности деловой активности предприятия, что также отражается на потери прибыли.
Неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию, а также иен на сырье и топливо не всегда позволяет обеспечить объем и динамику прибыли - все это увеличивает предпринимательский риск. Это особенно опасно для небольших фирм с узкой специализацией. Первостепенная задача финансового менеджера в такой ситуации - снижение силы операционного рычага.
Здесь может помочь углубленный операционный анализ совокупных постоянных затрат. Величину постоянных затрат на непосредственный товар можно достаточно легко посчитать и выявить возможности их снижения. Сложнее с косвенными постоянными затратами (оклады руководства, затраты на бухгалтерию, аренду, содержание офиса, амортизационные отчисления на административные здания и т.п.). Но и здесь есть возможности их снижения.
Углубленный операционный анализ позволяет выявить, какая продукция выгодна, а какая нет.
В мировой практике вырабатываются определенные стратегии для достижения превосходства в конкурентной борьбе.
Одна из таких стратегий - достижение «лидерства по издержкам». Такая стратегия обеспечивает максимальные снижения издержек на единицу продукции. Естественно, что такая стратегия опирается:
на навыки и ресурсы;
на структуру фирмы;
на культуру, ценности.
Снижение затрат предполагает наличие знаний и опыта в контролировании источников затрат. Сырье, комплектующие изделия, топливо, затраты на заработную плату, содержание административных структур и т.п. - все они должны четко учитываться и контролироваться.
Например, если для производственного процесса необходимо дорогостоящее оборудование, то одним из условий будет планирование и оценка его эффективности в производстве. Если значительны расходы на заработную плату, то необходимо обучать персонал, внедрять системы вознаграждения за результат труда, контролировать трудовой процесс. Стремясь снизить издержки предприятия, нельзя забывать о качестве продукции, причем качество должно соответствовать среднему уровню в данной отрасли. Характер выпускаемой продукции во многом определяет необходимую для снижения издержек структуру компании. Крупные компании, выпускающие массовую продукцию, должны тщательно разработать высокоспециализированную структуру производства. В нее входят: планирование выпуска продукции, определение должностных обязанностей, нормирование, контроль за качеством, контроль по издержкам, дисциплинарные процедуры и т.д. В разных организациях набор элементов может меняться.
Что касается культуры и ценностей, на которые должна ориентироваться любая компания, то главный фактор здесь - производительность труда. Стиль управления может иметь авторитарный характер. Ценностями для предприятия становятся проверка, контроль, выполнение норм, мотивации. Сочетание твердости и ответственности могут повысить эффективность и качество без принуждения и наказания.
В этом отношении очень помогают высокая механизация и автоматизация процесса труда. В этом случае постоянный учет и контроль не нужны, так как производительность задается при программировании машин и технологического процесса. Автоматизация производства делает возможным изменение структуры компании, ее культуры в сторону большей свободы, неформальности.
Когда лидер по издержкам полностью автоматизировал свой процесс производства, то его дальнейшее совершенствование достигается разнообразным набором организационных параметров. Квалифицированные инженеры, специалисты по системам контроля, по качеству работают сообща по решению проблем ч внедрению новаций.
Таким образом, эффект операционного рычага можно определять как отношение маржинального дохода (разницы между объемом продукции и переменными затратами) к прибыли. Значение этого показателя зависит от базового уровня объема производства, от которого идет отсчет. В частности, наибольшие значения показатель имеет в случаях, когда изменение объема производства происходит с уровней, незначительно превышающих критический объем продаж. Тогда даже незначительное изменение объема производства приводит к существенному относительному изменению прибыли. Причина подобного положения состоит в том, что базовое значение прибыли при этом близко к нулю. Пространственные сравнения уровней эффекта операционного рычага (левериджа) возможны лишь для организаций, имеющих одинаковый базовый уровень выпуска. Более высокое значение этого показателя обычно характерно для организаций с более высоким уровнем технической оснащенности. Точнее, чем выше уровень условно-постоянных расходов по отношению к уровню переменных расходов, тем выше эффект операционного рычага. Таким образом, организация (предприятие), повышающая свой технический уровень с целью снижения удельных переменных расходов, одновременно увеличивает и эффект операционного рычага.
рычага 2 Использование операционного рычага Заключение...При изменении объемов производства обуславливает эффект операционного рычага (производственного левериджа). Он состоит в том... так называемый левериджный эффект , или эффект рычага . По сути производственный леверидж (операционный рычаг ) - это потенциальная...
... : 1) рассмотреть понятие и использование операционного рычага ; 2) изучить эффект операционного рычага ; 3) рассмотреть взаимосвязь эффекта операционного рычага и предпринимательского риска предприятия. Актуальность...
Прибыль, чем обособленный финансовый рычаг . Например, если эффект операционного рычага равен 1,3 (то есть... (1,3*1,1=1,43). Эффект совместного рычага рассчитывается как произведение эффекта операционного рычага на эффект финансового рычага и показывает, на...
Говорится, объективный фактор. Вместе с тем, эффект операционного рычага поддается контролю именно на основе... большей из-за слишком сильного эффекта операционного рычага . Вместе с тем, если вы уверены...
Соотношение затрат для заданного объема продаж, одним из вариантов измерения которого является отношение маржинального дохода к прибыли, получило название операционного рычага . Данный показатель «количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя «прибыль до вычета процентов и налогов» . Он выше в тех компаниях, в которых выше соотношение постоянных затрат к переменным, и соответственно ниже в обратном случае.
Показатель операционного рычага позволяет достаточно быстро (без подготовки полного отчета о прибылях и убытках) определить, как повлияют изменения объема продаж на прибыль компании. Чтобы выяснить, на сколько процентов изменится размер прибыли, следует процентное изменение объема продаж умножить на уровень операционного рычага.
Одной из основных задач анализа соотношения «затраты - объем - прибыль» является подбор наиболее прибыльных сочетаний переменных и постоянных затрат, продажных цен и объемов продаж. Величина маржинального дохода (как валовая, так и удельная) и значение коэффициента маржинального дохода являются ключевыми в принятии решений, связанных с затратами и доходами компаний. Причем принятие данных решений не требует составления нового отчета о прибылях и убытках, поскольку может использоваться только анализ прироста тех статей, которые предполагается изменить.
При использовании анализа необходимо четко представлять следующее:
Во-первых, изменение постоянных затрат меняет положение точки безубыточности, но не меняет размер маржинального дохода.
Во-вторых, изменение переменных затрат на единицу продукции меняет значение показатель маржинального дохода и местоположение точки безубыточности.
В-третьих, одновременное изменение постоянных и переменных затрат в одном и том же направлении вызывает сильное смещение точки безубыточности.
В-четвертых, изменение в цене продажи меняет маржинальный доход и местоположение точки безубыточности.
В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи к прибыли:
Сила операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на один процент. Таким образом, задавая тот или иной темп прироста объема реализации (выручки), можно определить, в каких размерах возрастет сумма прибыли при сложившейся на предприятии силе операционного рычага. Различия в достигаемом эффекте на разных предприятиях будут определяться различиями в соотношении постоянных и переменных затрат.
Понимание механизма действия операционного рычага позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности текущей деятельности предприятия. Это управление сводится к изменению значения силы операционного рычага при различных тенденциях коньюктуры товарного рынка и стадиях жизненного цикла предприятия.
При неблагоприятной коньюктуре товарного рынка, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, его политика должна быть нацелена на снижение силы операционного рычага за счет экономии на постоянных затратах. При благоприятной коньюктуре рынка и при наличии определенного запаса прочности требование к осуществлению режима экономии постоянных затрат могут быть существенно ослаблена. В такие периоды предприятие может расширить объем реальных инвестиций, проводя модернизацию основных производственных фондов. Необходимо отметить, что постоянные затраты в меньшей степени поддаются быстрому изменению, поэтому предприятия, имеющие большую силу операционного рычага, теряют гибкость в управлении своими затратами. Что же касается переменных затрат, то основной принцип управления переменными затратами заключается в обеспечении постоянной их экономии.
Запас финансовой прочности – это кромка безопасности предприятия. Расчет этого показателя позволяет оценить возможность дополнительного снижения выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности. Поэтому запас финансовой прочности – это ни что иное как разница между выручкой от реализации и порогом рентабельности. Запас финансовой прочности измеряется либо в денежном выражении, либо в процентах к выручке от реализации продукции:
Итак, сила операционного рычага зависит от доли постоянных затрат в общей их сумме и предопределяет степень гибкости предприятия. Все это вместе взятое генерирует предпринимательский риск.
Одним из факторов, «утяжеляющих» постоянные затраты является наращивание эффекта «финансового рычага» при возрастании процентов за кредит в структуре капитала. В свою очередь, операционный рычаг генерирует более сильный рост прибыли по сравнению с ростом объема реализации продукции (выручки), повышая величину прибыли на одну акцию, и тем самым способствуя усилению действия силы финансового рычага. Таким образом, финансовый и операционный рычаги тесно связаны между собой, взаимно усиливая друг друга.
Совокупное действие операционного и финансового рычагов измеряется уровнем сопряженного эффекта действия обоих рычагов, который рассчитывается по следующей формуле:
Уровень сопряженного эффекта действия обоих рычагов указывает на уровень совокупного риска предприятия и показывает, на сколько процентов изменяется прибыль на одну акцию при изменении объема реализации (выручки от реализации) на 1%.
Сочетание мощного операционного рычага с мощным финансовым рычагом может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты. Взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки на величину чистой прибыли.
Задача снижения совокупного риска предприятия сводится к выбору одного из трех вариантов:
1. Высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании со слабой силой воздействия операционного рычага.
2. Низкий уровень эффекта финансового рычага в сочетании с сильным операционным рычагом.
3. Умеренные уровни эффектов финансового и операционного рычагов, чего труднее всего добиться.
В самом общем виде критерием выбора того или иного варианта служит максимально возможная курсовая стоимость акции предприятия при минимальном риске. Как известно, достигается это за счет компромисса между риском и доходностью.
Уровень сопряженного эффекта действия операционного и финансового рычагов позволяет делать плановые расчеты будущей величины прибыли на одну акцию в зависимости от планируемого объема реализации (выручки), что означает возможность прямого выхода на дивидендную политику предприятия.
Контрольные вопросы
2. Механизм управления издержками предприятия.
3. Анализе влияния факторов на совокупную себестоимость.
4. Сущность понятия «маржинальный доход»
5. Понятие «точки безубыточности», «запаса прочности», «операционного рычага», «финансового рычага».
В российской учетной практике применяются также термины «операционный леверидж» и «производственный леверидж (рычаг)».
Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации продукции всегда порождает более сильное изменение прибыли. Степень чувствительности прибыли к изменению выручки от реализации -- сила операционного рычага зависит от соотношения постоянных и переменных затрат в общих затратах предприятия. Чем выше удельный вес постоянных затрат в общем объеме затрат на производство и реализацию продукции, тем больше сила операционного рычага. Это означает, что большей силой операционного рычага обладают предприятия, использующие дорогостоящее оборудование и имеющие высокую долю внеоборотных активов в балансе. И наоборот, самый низкий уровень операционного рычага наблюдается у тех предприятий, где высок удельный вес переменных затрат. На предприятиях с большой силой операционного рычага прибыль очень чувствительна к изменениям выручки от реализации. Даже незначительное снижение выручки может привести к значительному снижению прибыли. Действие операционного рычага порождает особые типы риска: производственный риск, риск излишних постоянных затрат в условиях ухудшения конъюнктуры, так как постоянные затраты будут мешать переориентации производства, не давая возможности быстро диверсифицировать активы или сменить рыночную нишу. Таким образом, производственный риск является функцией структуры издержек производства.
При благоприятной конъюнктуре предприятие с большой силой операционного рычага (высокой фондоемкостью) будет иметь дополнительный финансовый выигрыш. Очевидно, что наращивать фондоемкость производства следует с большой осторожностью, когда есть уверенность, что объемы реализации продукции будут расти.
Рассмотрим пример действия операционного рычага.
Выручка предприятия в отчетном году составила 11 000 тыс. руб. при переменных затратах 9 300 тыс. руб. и постоянных затратах 1 500 тыс. руб. Что произойдет с прибылью при увеличении объема реализации продукции в плановом году до 12 000 тыс. руб.?
Традиционный расчет прибыли приведен в табл. 1
Таблица 1
Расчет прибыли
Эффект действия операционного рычага состоит в том, что выручка от реализации увеличилась на 9,1%, а прибыль - на 76,8%.
В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи к прибыли.
Сила операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на один процент. По данным нашего примера сила операционного рычага составляет: (11 000 руб. -- 9300 руб.): 200 руб. = 8,5. Это означает, что при росте выручки на 9,1% прибыль возрастет на 77,3% (9,1% * 8,5). При снижении выручки от реализации на 10% прибыль снизится на 85% (10% * 8,5).
Таким образом, задавая тот или иной темп прироста объема реализации, можно определить, в каких размерах возрастет сумма прибыли при сложившейся на предприятии силе операционного рычага. Различия в достигаемом эффекте на предприятиях будут определяться различиями в соотношении постоянных и переменных затрат.
Понимание механизма действия операционного рычага позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности текущей деятельности предприятия. Это управление сводится к изменению значения силы операционного рычага при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадиях жизненного цикла предприятия.
Основной принцип управления переменными затратами заключается в их постоянной экономии.
Запас финансовой прочности -- это уровень безопасности предприятия. Расчет этого показателя позволяет оценить возможность дополнительного снижения выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности. Запас финансовой прочности -- эта разница между выручкой от реализации и порогом рентабельности.
Запас финансовой прочности измеряется либо в денежном выражении, либо в процентах к выручке от реализации продукции.
По данным предыдущего примера порог рентабельности равен 9709 тыс. руб. .
Запас финансовой прочности составляет 1291 тыс. руб. (11 000 руб9709 руб.), или 12%.
Сила операционного рычага зависит от доли постоянных затрат в общей их сумме и предопределяет степень гибкости предприятия, обусловливая появление предпринимательского риска.
Увеличение постоянных затрат за счет возрастания процентов по кредиту в структуре капитала способствует наращиванию эффекта финансового рычага.
Одновременно операционный рычаг генерирует более сильный рост прибыли по сравнению с ростом объема реализации продукции (выручки), повышая величину прибыли на одну акцию и способствуя усилению действия силы финансового рычага. Таким образом, финансовый и операционный рычаги тесно связаны между собой, взаимно усиливая друг друга.
Совокупное действие операционного и финансового рычагов выражается в сопряженном эффекте действия обоих рычагов при их взаимном умножении.
Уровень сопряженного эффекта действия обоих рычагов свидетельствует об уровне совокупного риска предприятия и показывает, на сколько процентов изменяется прибыль на одну акцию при изменении выручки от реализации на 1%.
Сочетание этих мощных рычагов может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты. Взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки на величину чистой прибыли.
Задача снижения совокупного риска предприятия сводится к выбору одного из трех вариантов:
В самом общем виде критерием выбора того или иного варианта служит максимально возможная курсовая стоимость акции предприятия при минимальном риске, что достигается за счет компромисса между риском и доходностью.
Уровень сопряженного эффекта действия операционного и финансового рычагов позволяет делать плановые расчеты величины прибыли на одну акцию в зависимости от планируемого объема реализации (выручки), обеспечивая возможность реализации дивидендной политики предприятия.